Økonomisk beretning

TRE-FOR koncernen består af flerartede forretningsområder: el, vand, varme, bredbånd, energihandel, ernergimærkning, installationsaktiviteter, alarm & sikring, klimastyring og energi-besparelser. Selskabsstrukturen bliver løbende tilpasset, så den afspejler de forretningsmæssige aktiviteter samtidig med, at den understøtter mulighederne for omkostningsmæssig og skatte-mæssig optimering mellem selskaberne.

Udvikling i økonomiske forhold - herunder årets resultat 2011
TRE-FOR realiserede i 2011 et underskud på 374,6 mio. kr. efter skat, hvor forventningen for året var et underskud på 71,1 mio. kr. Resultatet er ikke tilfredsstillende, selvom der ses bort fra den ekstraordinære nedskrivning i TRE-FOR Bredbånd på 350,0 mio. kr før skat.
Nettoomsætningen for 2011 udgør 1,8 mia. kr., hvilket er en stigning på 0,2 mia. kr. i forhold til 2010.

Balance og egenkapitalopgørelse
Koncernbalancen udgjorde 8,2 mia. kr. ultimo 2011 mod 8,7 mia. kr. ultimo 2010. Egenkapitalen er faldet fra 4,8 mia. kr. til 4,3 mia. kr. som følge af årsresultatet og især som følge af nedskrivningen af anlægsaktiverne i TRE-FOR Bredbånd.

Forretningsområderne
Årets resultat efter skat for de enkelte forretningsområder udgør:

TRE-FOR El-net -19,4 mio. kr.
TRE-FOR Vand -4,5 mio. kr.
TRE-FOR Varme 1,8 mio. kr.
TRE-FOR Energi 28,4 mio. kr.
TRE-FOR Bredbånd -333,9 mio. kr.
TRE-FOR Entreprise A/S -33,3 mio. kr. inkl. Midtjysk Køleservice på 0,6 mio. kr.
Dominus 6,8 mio. kr.
TRE-FOR Invest 13,0 mio. kr. ekskl. EWII

TRE-FOR El-net fik et mindre underskud end forventet, hvilket skyldes fortsat effektivisering af driften. For andet år i træk resulterede myndighedernes vurdering af distributionsselskabernes økonomiske effektivitet og leveringskvalitet i, at selskabet opnåede status som benchmarkselskab og dermed er referenceselskab for branchen. Som benchmarkselskab får TRE-FOR El-net ikke reduceret indtægtsrammen eller pålagt effektiviseringskrav i 2012.

TRE-FOR Varme realiserede et overskud, der var væsentligt højere end ventet. TVIS gennemførte ellers en prisstigning med virkning fra 1. juli, der dog kun fik begrænset effekt for selskabet, da indkøbt varme fra TAS steg forholdsvis mere end forventet. TRE-FOR Varme fastholdt den samme afregningspris overfor kunderne gennem hele året.

TRE-FOR Vand fik derimod et større underskud end forventet. Årets underskud skyldes hovedsageligt, at den målte solgte vandmængde var 8 % lavere end forventet. Ud fra foretagne undersøgelser kan det konkluderes, at en række forskellige årsager har indflydelse herpå. Undersøgelserne fortsættes for at kortlægge alle relevante forhold.

Resultaterne for TRE-FOR El-net, TRE-FOR Vand og TRE-FOR Varme er en konsekvens af den måde priserne fastsættes på og den gældende lovgivning. Derudover har ændring i regnskabspraksis betydet, at et overskud henholdsvis underskud opgjort efter varme-forsyningsloven, ikke kan indregnes i resultatopgørelsen i årsrapporten. Ændringen betyder blandt andet, at TRE-FOR Varmes omsætning og resultat i 2011 er reduceret med den opgjorte takstmæssige overdækning efter varmeforsyningsloven på 16,3 mio. kr. Hvis ændringen ikke var gennemført, ville årets resultat for 2011 udgøre et overskud på 14,5 mio. kr. Der henvises til regnskabspraksis for yderligere uddybning heraf.

TRE-FOR lægger vægt på at have lave konkurrencedygtige priser og en høj forsyningssikkerhed, som sikres ved at foretage langsigtede investeringer. TRE-FOR har mulighed for at hæve priserne på el, vand og varme i henhold til lovgivningen og derved skabe bedre resultater, men der lægges som nævnt vægt på at holde lave priser.

TRE-FOR El-net opkrævede i 2011 ca. 55 mio. kr. mindre, end der var mulighed for i henhold til lovgivningen. Det samme forhold gør sig gældende for TRE-FOR Vand, der opkrævede ca. 35 mio. kr. mindre i 2011. I TRE-FOR Varme ville en forrentning af den fri egenkapital tillade yderligere opkrævninger på 30-40 mio. kr.

TRE-FOR Energi realiserede et resultat på 28,4 mio. kr. Selskabet oplevede indenfor handel med el en fortsat positiv udvikling i kundebasen både i eget forsyningsområde og i det øvrige Danmark, og det såvel indenfor privatkundesegmentet som erhvervssegmentet, hvilket sammenholdt med et højere prisniveau på el, er den væsentligste årsag til stigningen i omsætningen på 75,5 mio. kr. i forhold til sidste år. Øget konkurrence har betydet, at dækningsgraden har været faldende i samme periode. Derudover er årets resultat påvirket af omkostninger til opstart af nye forretningsområder.

TRE-FOR Bredbånd har realiseret et underskud på 333,9 mio. kr. efter skat, hvoraf 350,0 mio. kr. før skat vedrører en ekstraordinær nedskrivning på fibernettet. Nedskrivningen er en tilpasning til den forretningsmæssige vurdering af værdien, som den ser ud i det nuværende marked, men er ikke at betragte som et realiseret tab. Selskabet levede op til salgsforventningerne for året, men resultatet er præget af svære markedsvilkår afledt af den økonomiske krise. I mindre omfang blev selskabets udrulning af fibernet forsinket som følge af hård frost i årets første måneder, hvilket bremsede tilgangen af nye kunder. På erhvervsområdet vandt TRE-FOR gennem Nianet-samarbejdet i slutningen af 2011 statens udbud på fibernet-løsninger, hvilket medfører, at flere af statens lokaliteter i det kommende år vil blive koblet op på TRE-FOR Bredbånds fibernet i Trekantområdet. Aftalen gælder for en 4-årig periode.

Resultatet i TRE-FOR Entreprise anses ikke for tilfredsstillende, heller ikke set i forhold til de i forvejen lave forventninger til året. Det større underskud skyldes en kombination af flere forskellige forhold, herunder tab på projekter i hovedsageligt ventilationsafdelingen samt ændret metode for periodisering af lønforpligtelser og indtægter fra gadebelysning. De realiserede tab hænger i høj grad sammen med svigt i flere af selskabets interne procedurer og forretningsgange, hvorfor den nye ledelse har strammet op herpå.

Særligt for TRE-FOR Entreprise har 2011 været præget af økonomiske kriser, der har påvirket omsætningen og indtjeningen. Selskabet har oplevet en stigning i aktivitetsniveauet sammenlignet med 2010, dog har dækningsgraderne været lavere end forventet, hvilket har påvirket resultatet negativt. Herudover har det hårde vintervejr i de første måneder af 2011 influeret negativt på flere af selskabets forretningsområder, idet der i de første tre måneder ikke kunne foretages udendørs grave¬arbejder på grund af frost.

TRE-FOR Invest kom ud med et overskud på 13,0 mio. kr. ekskl. EWII, hvilket er tilfredsstillende henset til den vanskelige udvikling på de finansielle markeder, som var præget af stor uro og mange kriser i årets løb. Årets afkast af de finansielle investeringer svarer til en forrentning på 1,3% af kapitalen. TRE-FOR Invest har en balanceret investeringsstrategi, hvor det primære hensyn er at forrente formuen, så den med stor sandsynlighed bevares intakt, inklusive inflationssikring. Det sekundære hensyn er at forrente formuen med henblik på at opnå maksimalt muligt afkast. Tidshorisonten for investeringerne i TRE-FOR Invest er længere end 5 år, men kortere end 10 år.

Dominus, der blev overtaget af TRE-FOR i slutningen af 2010, realiserede et overskud på 6,8 mio. kr. Resultatet, der er lidt lavere end forventet, er præget af faldende dækningsgrader grundet intensiveret konkurrence på markedet. Selskabet overtog i 2011 aktiviteterne i Dominus Øst og gennemførte i den forbindelse en række tilpasninger, der ligeledes har påvirket årets resultat negativt.

Investeringer
Der er i 2011 investeret 463 mio. kr. netto i materielle anlægsaktiver. De største investeringer er i TRE-FOR Bredbånd med 128 mio. kr., i TRE-FOR El-net med 65 mio. kr., i TRE-FOR Vand med 99 mio. kr. og i TRE-FOR Varme med 92 mio. kr.

Målerudskiftningen til fjernaflæste målere blev afsluttet i 2011. Fra 1. januar 2012 vil koncernen overgå til faktisk afregning, hvilket betyder, at forsyningskunderne ikke længere forudbetaler et acontobeløb, men i stedet afregnes for det faktiske forbrug. Dette giver en mere gennemskuelig og kommunikérbar regning.

Det meste af it-platformen blev opgraderet i 2011. Koncernen har blandt andet implementeret et nyt integreret økonomisystem, der anvendes på tværs af alle forretningsområder. Afregningssystemet for bredbåndsprodukter er blevet videreudviklet med en produktkonfigurator, der har betydet en væsentlig bedre håndtering af ordrebehandlingen for kunderne. Endelig har kundeservice implementeret "eTrack" en ny elektronisk kontaktside, som registrerer alle e-mail henvendelser, hvilket er med til at højne serviceniveauet og sikre, at kundens spørgsmål eller henvendelse sendes direkte til den rette medarbejder, som kan give kunden svar. eTrack systemet indeholder endvidere en intelligent spørgsmål & svar sektion, som giver kunderne bedre mulighed for at finde svar på de mest stillede spørgsmål.

Særlige forhold
I slutningen af 2011 blev fjernvarmenettet i den nordlige del af Kolding udsat for høje temperaturer på grund af en fejl på TAS's forbrændingsanlæg. Påvisning af den langsigtede skadesvirkning pågår i samarbejde med Teknologisk Institut, men foreligger endnu ikke. TRE-FOR Varme har fremsat krav om erstatning mod TAS. TAS's ansvarsforsikringsselskab har afvist kravet. Forhold omkring erstatning mv. er i proces.

På grund af EU's unbundlingsregler er de danske transmissionsselskaber blevet pålagt at sælge det danske 132/150 kV transmissionsnet til Energinet.dk. Gennem 2011 har forhandlingerne mellem transmissionsselskaberne og Energinet.dk pågået. Samtlige ejere af disse net har indvilliget i et salg, og det forventes at salget realiseres medio 2012 med virkning fra 1. januar 2012. For TRE-FOR El-net vil det betyde afståelse af selskabets ejerandele i Sydøstjyske Net og FynsNet 150 kV.

Skattemæssige forhold
Koncernens samlede skattepligtige indkomst for 2011 forventes ikke at medføre skattebetalinger, ved den endelige selvangivelse, hvilket primært skyldes de realiserede underskud i henholdsvis TRE-FOR Bredbånd og TRE-FOR Entreprise.

TRE-FOR Vand er blevet skattepligtigt fra 1. januar 2010 i forbindelse med implementering af vandsektorloven. Der foreligger ikke på nuværende tidspunkt klarhed om princippernes anvendelse, hvorfor der er usikkerhed om, hvorvidt selskabet har en udskudt skat i form af et udskudt skatteaktiv eller en udskudt skatteforpligtelse. Med baggrund heri er der ikke indarbejdet skat vedrørende TRE-FOR Vand i årsrapporten.

Prisfastsættelse af ydelser mellem koncernens selskaber sker på markedsvilkår, således at Transfer Pricing reglerne opfyldes.

Finansiering
TRE-FOR lægger vægt på at have en langsigtet finansiering, hvorfor vi i overvejende grad er finansieret via realkreditlån. Selskabets låneportefølje blev omlagt i 2007 og 2008 med henblik på at forfølge denne strategi, og derfor har koncernen ikke i nævneværdig grad været påvirket af finanskrisen på finansieringssiden. Finanskrisen har vist, at strategien er meget hensigtsmæssig, idet den har medført en langsigtet og billig finansiering samt en sund kapitalstruktur. I 2011 er der i TRE-FOR Vand optaget realkreditlån på ca. 295 mio. kr.

Forventet udvikling og nye tiltag
For alle forretningsområder udarbejdes langsigtede handlingsplaner med en tidshorisont på 10-15 år, hvilket sikrer fokus på forretningerne, og at investeringer foretages så hensigtsmæssigt som muligt. I 2012 forventes en let stigende omsætning i forhold til 2011. Det samlede resultat for 2012 forventes at blive ca. 50 mio. kr. Udviklingen på finansmarkederne vil her være af afgørende betydning, da denne vil påvirke resultatet i TRE-FOR Invest.

TRE-FOR selskaberne vil i henhold til selskabets strategiplan skabe bæredygtig vækst på både kort- og mellemlangt sigt ved at øge omfanget af de bestående forretninger og gennem udvikling af nye forretningsområder. I løbet af 2012 vil koncernledelsen med deltagelse fra en række medarbejdere endvidere arbejde med koncernstrategien for perioden 2013 - 2015.
På energiområdet testes i øjeblikket husstandsvindmøller med henblik på at blive godkendt til det danske marked. Interessen for husstandsvindmøller har allerede været meget stor, og forventningerne til 2012 er positive, hvilket også gælder for salg af solcelleanlæg og naturgas, der begge blev introduceret på markedet i løbet af 2011.

På de interne linjer vil TRE-FOR Entreprise i 2012 have særligt fokus på fire hovedfokusområder; øget indtjening, stram styring af omkostningerne og optimering af de interne processer og kontroller samt øget kvalitet i leverancer. Forventningen er, at selskabets nye ledelse med et skarpt fokus og en konsekvent styring inden for de fire beskrevne områder igen kan levere et positivt resultat i 2012.

Begivenheder efter regnskabsårets udløb
Der er fra balancedagen og frem til tidspunktet for aflæggelse af årsrapporten ikke indtrådt forhold, som væsentligt påvirker vurderingen af årsrapporten.
TRE-FOR koncernen har siden regnskabsårets udløb besluttet at outsource sine aktiviteter inden for kundeservice og kundeafregning til en ekstern samarbejdspartner med virkning fra maj 2012. I forhold til disse aktiviteter i koncernens forskellige forretningsområder, er der nedsat en særlig arbejdsgruppe, der via samarbejdet med den eksterne partner skal varetage disse aktiviteter.